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特变电工集团700亿负债压顶 大幅下调票息为哪般?

来源:未知 编辑:admin 时间:2020-06-04 手机版

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来源:小债看市

原标题:“最大输变电巨头”700亿负债压顶,大幅下调票息为哪般?

近年来,我国最大输变电巨头特变电工集团,有息负债快速上升,推升负债的同时增加财务负担,对利润形成侵蚀。

01、大幅下调票息

6月21日,新疆特变电工集团有限公司(以下简称“特变电工集团”)旗下公司债“17特变02”将面临回售。

近日,特变电工集团发布回售实施和票面利率调整公告称,在“17特变02”存续期的第3年末,公司选择下调票面利率,由6.05%调整为3.80%。

“17特变02”票面利率调整公告

值得注意的是,“17特变02”此次票息调整幅度较大,有促使投资者选择回售的意图。

基本条款

“17特变02”发行于2017年6月21日,当前余额8亿元,期限为5年期,附第三年年末投资者回售和发行人票面利率选择权。

《小债看市》统计,目前特变电工集团存续债券8只,存续规模36.46亿元,其中3只总规模为12.46亿元债券将于一年内到期。

存续债券期限分布

今年3月,特变电工集团新发行一只5亿规模疫情防控债,目前其主体和相关债项评级均为AA+,评级展望为稳定。

02、有息负债增长迅速

据官网介绍,特变电工集团培育了“输变电高端装备制造、新能源、新材料”一高两新国家三大战略性新兴产业,构建了特变电工(600089.SH)、新疆众和(600888.SH)、新特能源(1799.HK)三大上市公司。

“2019年中国民营企业500强”特变电工集团位列第133位;“2019中国战略性新兴产业领军企业100强”排名第29位;2019中国制造业企业500强榜单名列第150位。

特变电工集团官网

从股权结构上看,特变电工集团的控股股东和实控人为自然人张新,持股比例为40.08%;二股东陈伟林持股33.61%。

股权结构图

2017年以来,特变电工集团盈利能力持续下降,2019年实现营收409.82亿元,同比下滑4.96%;实现净利润3.09亿元,同比下滑21.91%。

盈利能力

值得注意的是,由于遭遇新冠疫情,今年一季度特变电工集团的经营性现金流由正转负,现金流净额为-7.26亿元,这将对债务和利息的保障产生不利影响。

经营性现金流情况

截至最新报告期,特变电工集团的总资产为1121.97亿元,总负债679.08亿元,净资产442.9亿元,资产负债率60.53%,高于行业平均水平。

《小债看市》分析债务结构发现,特变电工集团主要以流动负债为主,其占总负债比为61%。

截至今年一季末,特变电工集团流动负债有434.95亿元,其中短期借款50.6亿元,应付票据101.62亿元,一年内到期非流动负债51.96亿元,也就是说其短期债务已超百亿元。

不过,特变电工集团自有资金较为充沛,其账上货币资金还有239.39亿元,较上年年末有所增长,其中受限资金28.88亿,非受限货币资金对短期债务覆盖较好。

另外,特变电工集团还有非流动负债274.66亿元,其中长期借款217.13亿元,应付债券31亿元,其整体有息负债有441.63亿元,带息负债增长较快,加重财务负担。

带息负债比

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